Worldsteel Short Range Outlook אוקטובר 2023
Oct 18, 2023
התאחדות הפלדה העולמית (worldsteel) פרסמה היום עדכון של תחזית הטווח הקצר (SRO) עבור 2023 ו-2024. worldsteel צופה כי הביקוש לפלדה יגדל ב-1.8% בשנת 2023 ויגיע ל-1,814.5 Mt לאחר התכווצות של 3.3% בשנת 2022. בשנת 2024 , הביקוש לפלדה יראה עלייה נוספת של 1.9% ל-1,849.1 Mt.
בהתייחסו לתחזית, מר Máximo Vedoya, יו"ר ועדת הכלכלה העולמית של פלדה, אמר כי "הביקוש לפלדה חש בהשפעה של סביבת האינפלציה והריבית הגבוהה. מאז המחצית השנייה של 2022, הפעילות של סקטורים המשתמשים בפלדה התקרר בחדות הן עבור מרבית המגזרים והאזורים כאשר הן ההשקעות והן הצריכה נחלשו. המצב נמשך לתוך 2023, והשפיע במיוחד על האיחוד האירופי וארה"ב. בהתחשב בהשפעה המתעכבת של הידוק המדיניות המוניטרית, אנו צופים שההתאוששות בביקוש לפלדה ב-2024 תהיה איטית הכלכלות המתפתחות צפויות לצמוח מהר יותר מאשר הכלכלות המפותחות, אך הביצועים של הכלכלות המתעוררות ממשיכות להתפצל, כאשר אסיה המתעוררת שומרת על חוסן.
אנו צופים שהמצב בשוק הנכסים בסין יתייצב בחלק האחרון של השנה והביקוש לפלדה בסין ירשום צמיחה חיובית קלה הודות לצעדים ממשלתיים. התחזית לשנת 2024 עבור סין נותרה לא ודאית בהתאם לכיווני המדיניות להתמודדות עם הקשיים הכלכליים הנוכחיים. נציין כי הכלכלה הסינית נמצאת בשלב מעבר מבני שעשוי להוסיף תנודתיות ואי ודאות. Other uncertainty is linked to regional conflicts and unrest such as in Russia and Ukraine, Israel and Palestine, and elsewhere. זה עשוי לתרום לעליית מחירי הנפט ולפיצול גיאו-כלכלי נוסף, שניהם סיכונים שליליים.
ראוי לציין שלמרות היחלשות פעילות הבנייה עקב ריביות גבוהות, ההשקעה בתשתיות מציגה מומנטום חיובי באזורים רבים, גם בכלכלות המתקדמות, המשקפת את השפעת מאמצי הפחמן".
כללי
התחזית הכלכלית העולמית המשיכה להחמיר בהשפעת ההידוק המוניטרי שפגע בצריכה ובהשקעות כאחד. עם זאת, האינפלציה החלה להתמתן בשנת 2023 הודות להאטה בכלכלה, אשר עשויה לאפשר את סיום מחזורי ההידוק המוניטארי בשנת 2024. עם זאת, המלחמה באינפלציה לא הסתיימה והיא ממשיכה להיות מאוימת על ידי מספר גורמים: אינפלציית ליבה מתמשכת ו- שוק העבודה הדוק ועליית מחירי הנפט.
מגזר הבנייה הושפע לרעה מהריביות הגבוהות ומסביבת העלויות הגבוהות, במיוחד מגזר המגורים. עם זאת, ההשקעה בתשתיות נותרה חיובית והיא מרפדת את ההשפעה במידה מסוימת. למרות ההקלה בצווארי הבקבוק בשרשרת האספקה, מגזר הייצור ממשיך להאט תחת היחלשות הביקוש. מגזר מוצרי הצריכה בני קיימא הושפע במיוחד. עם זאת, ההתאוששות בייצור הרכב תימשך בשנת 2023, בסיוע צבר ההזמנות והקלה בצווארי הבקבוק של שרשרת האספקה, מה שמאפשר צמיחה גבוהה באזורים רבים. עם זאת, הסקטור צפוי להאט ב-2024.
חרסינה
השפל בשוק הנכסים שנמשך לתוך 2023 מכביד על הכלכלה, מה שמוביל להאטה בלתי צפויה של הכלכלה הסינית. ירידה במכירות הדיור הובילה לצרות פיננסיות עבור מפתחי נדל"ן גדולים, ועוררה חששות לגבי בריאות הכלכלה הסינית. עם זאת, המצב צפוי להתייצב בחלק האחרון של 2023 מכיוון שממשלת סין נקטה כמה צעדים לייצוב הכלכלה מאז יולי.
כמעט כל מגזרי הפלדה הראו סימני היחלשות מאז הרבעון השני. מדדי נדל"ן מרכזיים כמו מכירת קרקעות, מכירת דיור והתחלות בנייה חדשות המשיכו לרדת ב-2023. הירידה בהתחלות חדשות ב-2021-2022 דיכאה את פעילויות הבנייה ותמשיך לדכא את הביקוש לפלדה ב-2024.
מנגד, תנופת הצמיחה של ההשקעות בתשתיות נמשכה ב-2023 הודות למאמצי הממשלה להגביר את הבנייה. הממשלה עשויה להפעיל כמה פרויקטי תשתית נוספים. כתוצאה מכך, ההשקעות בתשתיות הן ב-2023 והן ב-2024 צפויות להישאר חיוביות במידה מתונה.
גם תנופת הצמיחה בייצור נחלשה, אך שמרה על צמיחה מתונה ב-2023, עם צמיחה חיובית בייצור הרכב וצמיחה חזקה במכשירי חשמל ביתיים. תנופת הצמיחה בתעשייה עשויה להיחלש עוד יותר עקב הידרדרות השווקים החיצוניים.
הביקוש לפלדה ב-2023 צפוי לרשום צמיחה של 2.0% הנתמכת על ידי השקעות בתשתיות והתייצבות במגזר הנכסים. התחזית לשנת 2024 אינה ודאית. שוק הנדל"ן והיצוא ימשיכו להפעיל לחץ שלילי על הביקוש לפלדה והביקוש לפלדה עשוי להתכווץ בהיעדר צעדי תמיכה ממשלתיים נוספים. עם זאת, בהנחה שהממשלה תציג צעדים נוספים לתמיכה בכלכלה, הביקוש לפלדה בשנת 2024 עשוי לשמור על רמת 2023. קיים סיכון צדדי גם ל-2023 וגם ל-2024 אם השפעת התמריצים תהיה חלשה מהצפוי.
כלכלות מפותחות
הביקוש לפלדה בכלכלות המפותחות צפוי להתכווץ ב-1.8% ב-2023 לאחר ירידה של 6.4% ב-2022, כאשר אירופה סובלת מאוד מהידוק מוניטרי ומעלויות אנרגיה גבוהות. בשנת 2024, התאוששות טכנית תאפשר צמיחה של 2.8% בביקוש לפלדה.
האיחוד האירופי (27) ובריטניה
בעוד שכלכלת האיחוד האירופי התבררה כעמידה יותר מהצפוי למשבר האנרגיה שהביאה מלחמת רוסיה-אוקראינה, הריבית הגבוהה ועלויות האנרגיה מטילות מחיר כבד על פעילות הייצור. עם זאת, ההתאוששות של מגזר הרכב נמשכת. למרות ההתאוששות המתמשכת, ייצור הרכב לא צפוי להגיע לרמה שלפני המגפה בשנת 2024. בנייה למגורים מושפעת גם משיעורי ריבית גבוהים, עלויות חומרים ומחסור בכוח אדם, בעוד המומנטום בהשקעות בתשתיות נותר יציב. גרמניה נמצאת במצב קשה במיוחד, עם מיתון בתעשייה וגם במשבר דיור. עם המדיניות המוניטרית שצפויה להישאר הדוקה, לא צפויה התאוששות בביקוש הריאלי לשנת 2024, אך עם סיום מחזורי הסרת המלאים, התאוששות טכנית תאפשר צמיחה חיובית בביקוש לפלדה ב-2024.
לאחר ירידה של 7.8% ב-2022, הביקוש לפלדה צפוי לרדת ב-5.1% ב-2023. ב-2024 צפויה צמיחה של 5.8%.
ארצות הברית
למרות חוסנה של כלכלת ארה"ב לעליות ריבית תלולות, מגזרים המשתמשים בפלדה חשים את ההשפעה. מושפעת במיוחד היא הבנייה למגורים, שצפויה להתכווץ בשנים 2023 ו-2024. עם זאת, מגזר הבניין המסחרי מציג התאוששות איתנה הודות לפעילות מחדש. הצמיחה במגזר התשתיות נתמכת גם על ידי חוק התשתיות 2022 וחוק הפחתת האינפלציה (IRA). גם הייצור מואט, אך תחום הרכב צפוי להמשיך להתאושש לאחר המגפה. ההשפעה בפיגור של המדיניות המוניטרית ההדוקה מצביעה על סיכון צדדי לשנת 2024.
לאחר ירידה של 2.6% ב-2022, הביקוש לפלדה צפוי לרדת ב-1.1% ב-2023 ולאחר מכן לגדול ב-1.6% ב-2024.
יפן
מחסור בכוח אדם ועלויות עלייה מובילים לצמיחה איטית בפעילויות הבנייה, אך הביקוש לפלדה בייצור צפוי להראות צמיחה מתונה גם ב-2023 וגם ב-2024, בעזרת התאוששות ייצור הרכב (הין החלש או השווקים החיצוניים משפיעים מוגבלת על הפלדה שימוש במגזרים שכן יפן היא בעצם כלכלה מוגבלת בצד ההיצע).
לאחר ירידה של 4.2% ב-2022, הביקוש צפוי לרדת ב-2.0% ב-2023 ולאחר מכן לגדול ב-0.6% ב-2024.
דרום קוריאה
התאוששות מנזקי השיטפונות ב-2022 וצמיחה קטנה אך חיובית בבנייה לאחר שנים של התכווצות יאפשרו התאוששות בביקוש לפלדה ב-2023, אך היא תהיה מתונה בלבד בשל חולשה כללית בייצור, למעט רכב.
לאחר התכווצות של 8.5% ב-2022, הביקוש לפלדה בקוריאה צפוי להראות צמיחה של 3.3% ב-2023 ו-1.1% ב-2024.
כלכלות מתעוררות ומתפתחות למעט סין
דינמיקת הביקוש לפלדה בכלכלות מתעוררות ומתפתחות ממשיכה להתפצל, כאשר אסיה המתפתחת ללא סין נותרה עמידה בפני רוחות נגד עולמיות. לאחר ירידה של 0.6% ב-2022, הביקוש לפלדה בכלכלות מתעוררות ומתפתחות למעט סין יראה צמיחה של 4.1% ב-2023 ו-4.8% ב-2024.
הוֹדוּ
הכלכלה ההודית נשארת יציבה מול הלחץ של סביבת הריבית הגבוהה, והביקוש לפלדה בהודו צפוי להמשיך במומנטום הצמיחה הגבוה שלה. הצמיחה במגזר הבנייה בהודו מונעת מהוצאות ממשלתיות על תשתיות והתאוששות בהשקעות פרטיות. השקעה בתשתיות תתמוך גם בצמיחת מגזר מוצרי ההון. תנופת צמיחה בריאה תימשך בתחום הרכב. מגזר מוצרי הצריכה בני קיימא הוא המגזר היחיד שמפגין ביצועים נמוכים יותר בגלל האינפלציה/שיעורי הריבית הגבוהים המגבילים את ההוצאה לפי שיקול דעת. עם זאת, זה ישתפר בשנת 2024 עם הוצאות עונת החגים והתקדמות בסכימות ההשקעות המקושרות לייצור (PLI).
לאחר צמיחה של 9.3% ב-2022, הביקוש לפלדה צפוי להראות צמיחה בריאה של 8.6% ב-2023 ו-7.7% ב-2024.
ASEAN
הביקוש לפלדה של ASEAN יונע על ידי ביקוש מקומי והשקעות בתשתיות למרות האינפלציה והידרדרות התנאים החיצוניים. עם זאת, הייצוא של האזור הואט במידה ניכרת, והוא פוגע בביצועי הייצור שלו. וייטנאם מושפעת במיוחד מהידרדרות סביבת הסחר העולמית. המצב הפוליטי גורם לעיכובים בהשקעות בתשתיות בחלק מהמדינות.
לאחר ירידה של 0.2% ב-2022, הביקוש לפלדה של ASEAN צפוי לעלות ב-3.8% ב-2023 ולאחר מכן ב-5.2% ב-2024.
אירופה אחרת
הביקוש לפלדה בטורקיה צפוי לרשום צמיחה גבוהה מאוד של 19.0% בשנת 2023 ולהמשיך לגדול בשנת 2024. הביקוש לפלדה ייהנה מפעילויות הבנייה הקשורות לרעידת אדמה ומנטישת המדיניות המוניטרית הלא שגרתית שלה שהניעה השקעות זרות מחוץ למדינה.
לאחר ירידה של 2.5% ב-2022, הביקוש לפלדה באירופה האחרת צפוי לעלות ב-14.9% ב-2023 וב-5.1% ב-2024.
מזרח תיכון וצפון אפריקה
אזור ה-MENA צפוי לראות את הביקוש לפלדה מצטמצם השנה כביקוש לפלדה גם בחוזי ה-GCC וגם בצפון אפריקה.
לאחר התאוששות חזקה בשנת 2022, ה-GCC יראה ירידה בביקוש לפלדה ב-2023 עקב פעילות בנייה איטית בסעודיה וקטאר. עם זאת, בשנת 2024, הביקוש לפלדה יראה התאוששות בריאה עם מומנטום הולך וגובר של מגה פרויקטים וביקוש עצור לדיור. איחוד האמירויות צפויה לתפקד טוב יותר בקרב מדינות ה-GCC הודות למגזר הנדל"ן המשגשג שלה ולהשקעה במגזרים שאינם נפט.
דרישת הפלדה של מצרים ממשיכה לסבול מהשפעת מלחמת רוסיה-אוקראינה. ריביות גבוהות, פיחות חמור במטבע, גישה מוגבלת למטבע חוץ ועלויות ייצור גבוהות יותר מובילים להשעיית מגה פרויקטים. המצב צפוי להשתפר מעט ב-2024, שכן האינפלציה צפויה להגיע לשיא במחצית השנייה של 2023.
בעקבות צמיחה של 9.4% ב-2022, הביקוש הכולל לפלדה באזור MENA צפוי לרדת ב-3.5% ב-2023 ולעלות ב-3.5% ב-2024.
רוסיה וחבר העמים האחרים + אוקראינה
לאחר שהציגה ביצועים טובים מהצפוי ב-2022, עם התכווצות מינורית בלבד בתוצר הודות לצעדי תמריצים ממשלתיים מסיביים, הכלכלה הרוסית צפויה לרשום צמיחה חיובית קטנה ב-2023, בסיוע הכנסות מנפט והתאמות של הכלכלה לסנקציות. גם הביקוש לפלדה צפוי להתאושש באופן מתון בשנת 2023. אך בשנת 2024, רוסיה תראה סביבה כלכלית מידרדרת עם פיחות במטבעות, מחסור בעבודה ושיבושים בשרשרת האספקה. הייצור התעשייתי ידרדר עקב נגישות מופחתת לטכנולוגיות חדישות והגבלות מתמשכות על יבוא חלקי חילוף.
למרות המשך המלחמה, מצב השימוש בפלדה באוקראינה נועד לייצוב ושיפור. מאז מרץ 2023, מגזרים המשתמשים בפלדה הראו מגמת עלייה על רקע בסיס השוואה נמוך. פעילות הבנייה נעזרת בהעברת עסקים, בניית דיור לעקורים פנימיים, שיקום תשתיות שנפגעו ופיתוח מסלולים לוגיסטיים חדשים.
תחזיות עבור 2023-2024 עודכנו כלפי מעלה הן עבור רוסיה והן עבור אוקראינה בהשוואה לתחזית אפריל 2023, אך ניתן לבצע תיקונים משמעותיים בהתאם למהלך המלחמה.
אמריקה הלטינית
אמריקה הלטינית הקדימה מדינות אחרות בהעלאת הריבית כדי להתמודד עם האינפלציה ומדינות מסוימות כבר החלו לשחרר את המדיניות המוניטרית. עם זאת, זה גורם להאטה של הכלכלה, ותחזית הביקוש לפלדה החמירה בהשוואה לתחזית אפריל, כאשר מדינות רבות מציגות התכווצות בשנת 2023. הבנייה תגדל באופן שולי ב-2023 וב-2024. ישנם סיכוני צד פוליטי מרובים. גורמים כמו ההאטה של סין, חובות גבוהים ותנודתיות בשוק הפיננסי, ומצבים פוליטיים לא יציבים ובלתי וודאיים.
הביקוש לפלדה באמריקה הלטינית צפוי לעלות ב-1.4% ב-2023 ולאחר מכן לגדול ב-2.1% ב-2024 לאחר ירידה של 8.3% ב-2022.
הביקוש לפלדה בברזיל צפוי להתכווץ שוב השנה עם ייצור איטי ונחלשת מגזר הנדל"ן. ההשקעה הממשלתית לאורך תוכנית האצת התמ"ג החדשה שהושקה צפויה להגביר את הבנייה בשנים הקרובות והביקוש לפלדה צפוי להתאושש באופן מתון ב-2024.
המצב בהיר יותר במקסיקו, שם הכלכלה נתמכת על ידי סנטימנטים צרכנים חזקים, פעילויות nearshoring והוצאות ממשלתיות הקשורות לבחירות. מגזרי ייצור עתירי פלדה נמצאים בטריטוריה חיובית, במיוחד מגזר הרכב. עם מגזר מגורים קבלני, פעילויות הבנייה פחות נמרצות, אבל תופעת ה-nearshoring וההשקעה הציבורית תומכים בבנייה.
